Meta 大漲 840 億美元，小扎逆襲全靠「省」

當地時間 7 月 31 日，Meta 公布 2024 年第二季度財報，股票隨即大漲 7%。

市場的信心主要來自超預期的財務表現。數據顯示，Meta 第二季度收入為 390.7 億美元，同比增長 22%，超過此前分析師預期的 383.1 億美元。Meta2024 年 2 季度凈利潤為 134.65 億美元，同比增長 73%。

圖表來源：極客公園

 

在隨后的財報會議上，CFO 蘇珊·李特別強調了公司現在「理性投資」的策略與態度，她提到：

「將公司的人工智能投資大致分為兩個類別，核心人工智能和生成式人工智能：前者繼續采取基于回報率進行投資的方式，并已經帶來了用戶參與度和廣告表現的提升轉化為收入增長；后者，預計今年不會對公司的營收增長產生實質性驅動，需要開辟新的營收增長機會?！?/p>

簡言之，就是 Meta 學會了平衡投資回報比這件事情。

顯然，這種回歸理性的態度與 Meta 早年間不計回報地瘋狂投入元宇宙形成鮮明對比，也因此贏得了投資人的好感。

Meta 的創始人兼 CEO 扎克伯格自我評價為：「我們取得了強勁的業績，Meta AI 有望在今年年底成為全球使用最廣泛的 AI 助手?！?/p>

在剛剛結束的二季度，Meta 的表現算不上「強勁」，但是收入超預期，成本得到控制，這確實是過去幾年 Meta 表現最好的時期。

社交媒體廣告收入持續增長

本季度數據顯示，Meta 廣告收入繼續增長，其背后原因復雜，包括 Tiktok 用戶時長增長乏力、廣告轉化率低，導致大量頭部博主流失，轉向 Facebook 等其它社交媒體渠道；AI 加持下 Meta 算法升級，廣告收入增速釋放；也有美國大選和中國電商出海廣告貢獻。

圖片來源：Meta 財報

 

盡管扎克伯格在財報發布后的高官會議中一再強調 AI 技術對 Meta 廣告收入的貢獻——極客公園當然不否認這一點的影響——但是，處在美國大選和中國電商出海爭奪流量的當口，后者帶來的收入恐怕才是拉動 Meta 廣告的真正馬車。

美國廣告咨詢公司 AdImpact 發布的最新預測顯示，2024 年的美國總統選舉周期將是有史以來最昂貴的一次選舉周期，預計所有的政治廣告支出將達到 102 億美元，比 2020 年的總統選舉周期多 13%，比 2016 年多 292%。其中，總統選舉預計將花費 27 億美元廣告費，參議院選舉將花費 21 億美元，眾議院選舉將花費 17 億美元。

回顧歷史，廣告與政治始終緊密相連。在歷次美國總統選舉中，廣告支出都呈現出顯著增長趨勢。而隨著數字媒體的普及和發展，數字廣告在政治廣告中的占比也在逐年上升。對于 Meta 這樣的數字廣告巨頭而言，政治廣告的增長無疑將為其帶來巨大的商業利益。

類似的「散財童子」還有中國電商 Temu、SHEIN。

《華爾街日報》報道，2023 年 Temu 在 Meta 打了近 20 億美元廣告，為其貢獻了 10% 的廣告收入；同時，還躋身谷歌廣告客戶前五。

久久上市未果的 SHEIN，近兩年還在面對拼多多「Teme」等后來者的競爭，SHEIN 不僅加快融資、升級產業鏈、開拓和深挖巴西等新興市場，同時還加大了買量營銷力度，以求進一步提高自身移動端流量壁壘。

根據「全球移動廣告策略分析平臺」今年 5 月監測，SHEIN 已經連續三個月拿下月度非游戲應用廠商投放榜第二名，并保持在廣告投放總榜前三、細分榜單 TOP1 的成績。

就媒體渠道投放情況來看，SHEIN 主投渠道為 AdMob，投放占比超過 50%；其次則是 Facebook、Meta Audience Network 以及 Messenger。

同在酣戰中的 Temu 在 2024 年的廣告投入自然也不落下風。有報道稱，Meta 員工私下開玩笑說，非常感謝 Temu 送上豐厚的禮物卡。

這似乎是一場「中國電商出海拯救北美大廠」的運動，不過，這只能解一時之困，畢竟 Temu 們不可能一直這樣燒錢。

美國大選結束后，這部分廣告收入也會消失。這些因素都會對 Meta 第三季度廣告收入有所影響。高官會議中 Meta 也提到，「預計三季度的同比增長將放緩，原因是去年三季度中國廣告商強勁增長以及 Reels 增長基數較大的情況，而且基于當前匯率，預計第三季度外匯波動所帶來的不利影響會略大一些?！?/p>

圖片來源：Meta 財報

 

廣告收入與 Meta 社交 App 家族收入高度重疊。因為構建了短視頻 Reels、長視頻還有直播內容生態，若 TikTok 退出美國，Meta 將成為最大的得益者。

Reality Lab 累計虧損 500 億美元，部門內部重組

Meta 始終對 AI 興趣濃厚，至于如何將其商業化，扎克伯格最初執著于元宇宙，投入數百億美金只聽了個響，這引起了投資人和員工的不滿，也直接對 Meta2022 年財報數據產生了影響。

圖表來源：極客公園

 

在周三發布的第二季度業績報告中，Meta 旗下擁有增強現實和虛擬現實技術的 Reality Labs 部門錄得 44.8 億美元的運營虧損，略好于市場預期。自 2020 年底以來，Reality Labs 部門累計已虧損約 500 億美元，突顯了馬克·扎克伯格對硬件和軟件的大規模投資，他認為這將是下一個個人計算時代的基礎。

Reality Labs 的收入主要來自 Quest 系列 VR 頭顯和 Ray-Ban Meta 智能眼鏡，第二季度營收為 3.53 億美元，比去年同期的 2.76 億美元增長了 28%，但低于分析師平均預期的 3.71 億美元。

由于虛擬現實市場仍處于萌芽階段，Meta 一直在大力推廣其與 Ray-Ban 共同開發的智能眼鏡。Meta 的第二代智能眼鏡于去年 10 月上市，起售價 299 美元。人工智能和相關大型語言模型的進步大幅提升了智能眼鏡的能力與使用體驗，據外媒第三方估計，Ray-Ban Meta 第二代智能眼鏡已經售出了 100 多萬臺。

7 月初，Ray-Ban 母公司依視路陸遜梯卡（EssilorLuxottica）的 CEO 弗朗西斯科·米萊里（Francesco Milleri）透露，Meta 計劃成為這家歐洲眼鏡制造商的股東，擴大兩家公司自 2020 年以來的合作關系。

Ray-Ban Meta 第二代智能眼鏡的表現也影響了其團隊在公司內部的權重。6 月 18 日上午，公司 CTO Andrew Bosworth 在內部發布備忘錄，說明將對其硬件部門 Reality Labs 進行重大重組。

在重組之后，Reality Labs 的所有團隊都將整合為兩個部門。分別是負責 Quest 、Horizon 和相關技術的「元宇宙」（Metaverse）部門，以及負責諸如 Ray-Ban Meta 智能眼鏡等其他硬件工作的「可穿戴設備」（Wearables）部門。

Bosworth 在備忘錄中提到組織架構重組的原因包括：要專注于 MR 軟件平臺，Ray-Ban Meta 智能眼鏡銷量遠超預期，要創造更加集成的產品體驗，以及希望能夠減少管理費用，并允許跨團隊的人員聚集在一起。

備忘錄中還提到了 Meta 去年年底的裁員事件，稱其為「由于 AI 加速為團隊帶來的巨大機遇，以便他們能夠逆勢而上繼續將產品領域整合到涵蓋可穿戴設備形態、平臺和 AI 的統一路線圖中?！怪亟M同樣意味著 Reality Labs 的一些員工將被解雇，但具體裁員數量還尚未得知。

將開源定為公司策略，商業化仍需明確

據外媒 6 月 25 日報道，蘋果公司在幾個月前拒絕了與 Meta 公司關于在 iPhone 中集成其 AI 聊天機器人的提議，卻在 6 月的早些時候，宣布了與 ChatGPT 的協議，并表示預計將在未來推出 Gemini。

蘋果拒絕合作給出的原因是因為 Meta 的隱私保護措施不夠嚴格。

但 Meta 不是今天才使用用戶隱私數據來賺錢的。十年前，當蘋果將 Facebook 整合到 iOS 時，這家公司和蘋果還是親密的合作伙伴。只是近年來，兩家公司在 AI、家居設備（智能音響、智能顯示屏）和混合現實頭戴設備等領域成為了激烈的競爭對手，雙方紛爭不斷。

2021 年 4 月，蘋果開始實行新的隱私設置——「應用程序跟蹤透明度」（ATT）政策。這意味著，應用程序在跟蹤用戶行為、提供個性化廣告之前，必須獲得許可。其時受影響最大的就是 Meta。為了對蘋果這一政策表示抗議，Facebook 一度撒潑打滾，最終無濟于事。

圖片來源：Twitter@DaveStangis

 

Facebook 等應用被蘋果商店抽成 30% 稅費，也早就讓 Meta 不滿。新仇舊恨如此種種，讓扎克伯格在最近對談英偉達時，借不認同封閉生態為由，連用三個「fxxk」怒懟蘋果。

他痛批了多年來受制于蘋果的閉源生態。扎克伯格表示，在移動端，蘋果靠封閉系統基本上贏了比賽，成為規則設定者，Meta 一直以來必須面對的最困難的事情之一，就是要通過競爭對手（蘋果）的移動平臺發布 Meta 的應用。

雖然安卓手機在技術上有很多優勢，但蘋果擁有幾乎整個市場和所有的利潤，安卓基本也跟隨蘋果的策略。蘋果很明顯贏得了手機側的發展，但也并不總是這樣。

如果回到上一代，與蘋果相比，Windows 在所有不同的 OEM 上運行，不同的軟件和硬件構成一個更加開放的生態系統。在 PC 這一代中，開放的生態系統 Windows 贏了。

扎克伯格表示，Meta 對一些基礎設施工具也這樣做了，比如從 React 到 PyTorch，「所以到了 Llama 出現時，我們對于開源是積極的?！?/p>

 

隨著 Meta 推出的開源大模型獲得良好口碑，Meta 的策略似乎逐漸清晰。扎克伯格在臺上自信地侃侃而談時，似乎忘了，這最初也是一場被迫追趕 ChatGPT 后獲得的，驚險的勝利。

2022 年底 ChatGPT 的出現讓 Meta 被迫調整方向：2023 年 2 月，Meta 組建 AI 團隊，3 月發給員工的一封內部信中，扎克伯格表示接下來公司最大的投資都要放到 AI 上。如此倉皇與緊急的調整，讓 Meta 的員工身心俱疲。

根據外媒近期報道，2023 年 Meta 損失了至少三分之一研究人員。流失的員工因為工作心力交瘁，對公司的策略也喪失了信心。

值得慶幸的是，Meta 最終趕上了大模型的第一梯隊。在對談中扎克伯格提到，大模型的搭建要求 Meta 持續購買大量 GPU。這筆費用在財報中也有所體現，本季度資本支出比上一季度增長了約 21 億美元。

Meta 資本支出｜圖片來源：Meta 財報

 

如果彼時的 Meta 只是做出了同款大模型，那么不論對早已大模型飽和的市場還是 Meta 本身來說，都實在不算什么有影響力的事情。但是「史上最強開源」讓 Meta 重回大模型鐵王座。

而「開源」，在扎克伯格與在 7 月 30 日的對談中提到：「當某些東西成為行業標準時，其他人會圍繞它做工作，這將使每個人受益，同時它也會與我們正在構建的系統很好地協同工作，所以開源是一種商業戰略?！?/p>

這當然是一種美好的愿景與暢想。

扎克伯格希望通過開源大模型與元宇宙的成功，擺脫受制于蘋果的地位，成為下一代技術生態的規則制定者。

只是，餅畫的好，終需把面和出來。開源作為一種商業策略，如何實現商業化呢？蘇珊·李在財報會議上總結為：「增強核心廣告業務，企業通訊業務發展，圍繞 Meta 人工智能的機會，以及未來增加核心參與度的機會?！?/p>

說人話，就是除了當下已有的業務，「我們也沒想好怎么辦」。

這或許是當下一眾科技公司共同面臨的一個困境，誰跨過了這道坎，誰才真正有資格成為下一代技術生態的規則制定者。在此之前，在理性投資未來與維持收入利潤之間走鋼絲，是 Meta 等上市公司需要負責的 KPI。

 

頭圖來源：視覺中國